發力“一帶一路”，徐工機械強勁複蘇

發布于(yú)：2017-04-07 點擊： loading

作為國家頂層戰略，“一帶一路”在2017年提速(sù)。此前備受産能(néng)過剩困擾的工程機械行(háng)業正在悄然迎來轉機。近日，工程機械行(háng)業的龍頭公司(sī)徐工機械發布2016年年度報告，在經曆了5年(nián)的下滑後(hòu)業績強勁(jìn)反彈(dàn)，歸屬于母公司股(gǔ)東的淨(jìng)利潤2.09 億元，同(tóng)比大(dà)增268.05%。業績(jì)的複蘇也引起了投資者(zhě)和各類機構的關注，今年以來，徐工機械A股股價漲幅超過20%，多家券商密集發布研(yán)究報告，給予買入或(huò)增持評級，機構認為(wéi)，未來(lái)半年，徐工機(jī)械的合理(lǐ)股(gǔ)價将(jiāng)達到5.12元，距目前(qián)股價還有25%以上空間(jiān)。

受益(yì)一帶一路(lù)，經營拐點率先确立

2011到2016年國内工程機械市場經曆了5年4個月連續下降，市場(chǎng)容量(liàng)萎縮到不足高點的1/3。工程(chéng)機械行業經曆寒冬後，從2016年8月以後表現出強勁反彈趨(qū)勢。行業龍頭徐工機械的(de)靓麗年報印證了這一點(diǎn)。年報顯示(shì)，2016年，徐(xú)工機械營(yíng)業(yè)收入和利潤雙雙實現正增長。全年實現營業收(shōu)入168.91 億元，同比增1.17%；實現歸母淨利(lì)潤2.09 億元，同比增268.05%。不僅如此，公司(sī)經營活動産生的現金流量淨額大幅改善，同比增長近20倍。

聯訊證券研報認為，受(shòu)益“一帶一路”戰略，徐工機械的經營(yíng)拐點已經率先确立，業績的複蘇有望在未來(lái)延續。另(lìng)有機構認為，工程機械行業在過去的幾年蕭條(tiáo)期已經(jīng)進行了深度(dù)洗牌，很多企業(yè)從中(zhōng)出局，市場開始由分散格局走向寡頭競争、寡頭(tóu)壟斷的格局，這對徐工機械這(zhè)類(lèi)具有比較優勢的龍頭而(ér)言更是一大利好。

2017 年(nián)，"一帶一路"無疑是資本市場(chǎng)和(hé)實體經濟最值得期(qī)待的亮點。随着"一帶(dài)一路"戰略的推進，基(jī)建領域(yù)的投資還将為工程機械産品，尤其是龍頭(tóu)公司帶來(lái)巨大市場空(kōng)間(jiān)。數據顯示，徐工機械(xiè)正在加快(kuài)海外市(shì)場布局，出口增長迅速，國際化步伐加快。拟投資建設(shè)的印度工程機械生産(chǎn)制造基地，有(yǒu)望使公司(sī)立足印度，輻射東南亞、南亞、中東、東非等周邊工程機械市場(chǎng)，為徐工機械可持(chí)續增長注入(rù)新的動力。

國内市場回暖，業績彈性(xìng)足

國内市場的(de)回暖熱度也不斷向後端設備(bèi)傳導。工程機械協會最新數據統計，今年2月全國挖掘機銷量(liàng)1.45 萬台，同比增長298%，漲幅達曆史新高。

安信證券稱，受益PPP模式推進(jìn)及新農村建設發(fā)展，未來大量基建項目的落(luò)地将為工程機械行業提(tí)供良好契機。而(ér)發改委公布的數據(jù)顯示，2016年5月至2017年(nián)1月期間，已批複交通(tōng)基礎設施建設金額高達9445億元。同時國家基建方面的(de)投資規劃還在密集出台，如《西部大開發“十(shí)三五”規劃》、《北部灣城市群發(fā)展規劃》等。機構判斷，公司作為龍頭企業，順應周期去除内部冗餘的債(zhài)務及(jí)應收賬款，甩開包袱将迎來(lái)更大(dà)的業績彈性。

多家(jiā)機構密集推薦

伴随着靓麗年報的發布(bù)，僅今(jīn)年3月，徐工機械就引起(qǐ)了多家實力機構(gòu)的廣泛關注。安信證券(quàn)、東吳證券、海通證券等10家券商出具研究報告，給(gěi)予增持(chí)或買入評級。安信證券預計徐工機械2017年-2019年每股收益可以達到0.07元、0.1元和0.14元。未來6個月目标(biāo)價為5.13元，相當于(yú)2017年1.7倍PB估值。

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